美聯(lián)儲利率制定委員會陣容即將換新,與此同時再度升溫的通脹擔(dān)憂令央行決策變得更加復(fù)雜。
美聯(lián)儲本月早些時候?qū)⒒鶞?zhǔn)政策利率下調(diào)25基點(diǎn),并暗示2025年只會降息兩次。主席杰羅姆·鮑威爾明確表示該央行正在進(jìn)入一個新階段,未來降息步伐可能會更加漸進(jìn),并取決于通脹是否走低。
“我認(rèn)為這釋放了相當(dāng)強(qiáng)烈的信號,即1月份不太可能降息,”高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius表示,“除此之外,數(shù)據(jù)才是真正推動因素�!�
除了七名美聯(lián)儲理事和紐約聯(lián)儲行長外,11家地區(qū)聯(lián)儲銀行的行長也將輪流在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)就利率決策投票。
2025年,波士頓聯(lián)儲行長Susan Collins、圣路易斯聯(lián)儲行長Alberto Musalem、堪薩斯城聯(lián)儲行長Jeff Schmid和芝加哥聯(lián)儲行長Austan Goolsbee將在委員會擁有投票權(quán)。盡管如此,無投票權(quán)的官員仍會積極參與每次會議的政策審議。
對于陣容換新的委員會,一個關(guān)鍵問題是:在通脹率仍然高于美聯(lián)儲2%目標(biāo)的情況下,政策制定者應(yīng)以多快的速度下調(diào)利率?
美聯(lián)儲官員的討論可能會因當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普的一系列潛在政策變化而變得復(fù)雜。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計特朗普提高關(guān)稅、驅(qū)逐數(shù)百萬移民以及減稅的計劃可能會推高通(158.24, 5.35, 3.50%)脹并限制勞動力市場。
近幾個月來,已經(jīng)有兩位決策者在投票中持有異議。美聯(lián)儲理事Michelle Bowman在9月投票反對降息50基點(diǎn)的決定,傾向于以更小幅的幅度下調(diào)利率�?死蛱m聯(lián)儲行長Beth Hammack在12月會議上支持按兵不動。
以下是明年即將擁有投票權(quán)的美聯(lián)儲官員近來發(fā)表的觀點(diǎn):
Alberto Musalem
自2024年4月起擔(dān)任圣路易斯聯(lián)儲行長
這將是Musalem首次在FOMC投票
Alberto MusalemAlberto Musalem
Musalem一直支持對降息采取耐心的態(tài)度。他在12月初美聯(lián)儲發(fā)布最新利率決定之前指出,自9月以來的通脹數(shù)據(jù)表明降通脹進(jìn)程“停滯甚至逆轉(zhuǎn)”的風(fēng)險加劇。
“現(xiàn)在可能接近考慮放緩降息步伐或者暫停的時候了,以便仔細(xì)評估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境、即將出爐的信息,以及不斷變化的前景,”他表示。
Jeff Schmid
自2023年8月起擔(dān)任堪薩斯城聯(lián)儲行長
這將是Schmid首次在FOMC投票
Schmid強(qiáng)調(diào),利率最終將穩(wěn)定在何種水平存在不確定性。官員普遍認(rèn)為,鑒于美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率高于多數(shù)人預(yù)估的中性利率,政策對經(jīng)濟(jì)存在限制性。但對于達(dá)到中性水平需要進(jìn)一步降息的幅度仍存在分歧。
Schmid表示,放慢降息步伐將使官員們能夠發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)。
“雖然我支持放松政策的限制性,但我傾向于避免過大的動作,特別是考慮到政策最終目的地存在不確定性,還有就是我希望避免助長金融市場的波動,” Schmid在10月21日說道。
Susan Collins
自2022年7月起擔(dān)任波士頓聯(lián)儲行長
Collins上一次擔(dān)任FOMC投票成員是在2022年
Susan CollinsSusan Collins
Collins在11月表示,雖然終端利率落在何處尚不確定,但還需要進(jìn)一步放松政策。她重申利率并非處于預(yù)設(shè)路徑,同時形容經(jīng)濟(jì)狀況“整體良好”。
“到目前為止所做的政策調(diào)整,使FOMC能夠在今后工作中從容不迫,花時間全面評估現(xiàn)有數(shù)據(jù)對前景和相關(guān)風(fēng)險平衡的影響,”她說。
Austan Goolsbee
自2023年1月起擔(dān)任芝加哥聯(lián)儲行長
Goolsbee上一次擔(dān)任FOMC投票成員是在2023年
Austan GoolsbeeAustan Goolsbee
Goolsbee曾多次表示,他認(rèn)為美聯(lián)儲的政策立場遠(yuǎn)高于中性。他在12月降息后也重申了這一觀點(diǎn)。
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