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周三滬鋅主力2011合約日內(nèi)窄幅震蕩，夜間震蕩重心小幅上移，收至19835元/噸，漲幅達(dá)0.66%。LME鋅拉漲后震蕩，期價(jià)收至2565美元/噸，漲幅達(dá)0.87%。 現(xiàn)貨方面，上海0#鋅主流成交于19830-19920元/噸，進(jìn)口鋅成交于19820-19910元/噸；0#鋅普通對11月報(bào)升水120-130元/噸報(bào)價(jià)，進(jìn)口鋅對11月報(bào)升水110-120元/噸。滬鋅高位震蕩，成交難度較大，持貨商主要下調(diào)報(bào)價(jià)，下游逢漲觀望。 英國同意與歐盟重啟脫歐談判，稱雙方已圍繞加強(qiáng)談判的原則達(dá)成共識。市場對美國達(dá)成大規(guī)模刺激法案的預(yù)計(jì)增強(qiáng)，美元指數(shù)跌至一個(gè)半月低點(diǎn)，金屬普漲。國內(nèi)：財(cái)政部稱，1-9月地方債發(fā)行56789億元，9月末全國地方債余額255821億元。央行行長易綱稱，盡可能長時(shí)間實(shí)施正常的貨幣政策，適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動。昨日LME鋅庫存減少550噸至219775噸。 基本面來看，近日全球疫情增加，或制約全球四季度鋅礦產(chǎn)出，加之國內(nèi)四季度煉廠冬儲需求較高，礦端供應(yīng)較為緊張，10月國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)均出現(xiàn)大幅回落。目前企業(yè)利潤尚可，不過已有兩家煉廠因原料問題下調(diào)產(chǎn)量計(jì)劃，后期持續(xù)跟蹤是否限制更多煉廠產(chǎn)出。下游方面，冬季環(huán)保檢查再起，拖累部分北方鍍鋅企業(yè)生產(chǎn)，但終端需求韌性較強(qiáng)，需求總體維持高位。周初社會庫存止增小幅回落，利好鋅價(jià)。后期在消費(fèi)未出現(xiàn)大幅回落的情況下，庫存有望繼續(xù)去化。 整體來看，目前鋅礦供應(yīng)偏緊對鋅價(jià)構(gòu)成支撐，同時(shí)精煉鋅增加及需求增速回落預(yù)期利空鋅價(jià)。短期基本面多空因素交織，鋅價(jià)多跟隨宏觀走勢，近日受美國刺激計(jì)劃希望升溫及美元回落提振，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。 操作建議：回調(diào)買入
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